【投顾论市】回调到位!这个板块主升浪有望开启

越声理财 | 2022-03-22 09:29:18 | 分享至

回调到位!这个板块主升浪有望开启

 

 

摘要

 

2022年1月光伏装机量淡季不淡持续高增,而高增背后的主要原因却是来自于今年并不被市场看好的分布式光伏。为何补贴政策退坡之后,装机量不降反增?此轮行情到底是春光乍现的题材炒作还是逻辑面与基本面的两级反转?

不管国外还是国外,都将分布式光伏视为实现“能源自主可控”与“双碳目标”的一块重要抓手。而政策面的引导往往是长期持续稳定的,叠加板块众多标的估值也都不贵,2022年建筑光伏从政策到实施有望加快落地,相关企业布局亦有望开花结果,赛道配置价值凸显。

分布式当前的推动力主要是市场推动,因此爆发力会非常惊人,同时相关股价的抬升也定会持久而又稳定,并不是短期炒作那么简单。

相关标的:森特股份(603098)、精工钢构(600496)、苏文电能(300982)、东南网架(002135)、龙元建设(600491)、江河集团(601886)、中装建设(002822)

 

详细内容:

 

最近的市场行情可真是跌宕起伏,一度跌妈不认”,几天又让我们等来了反弹大脑已经完全被躁动的K线扰乱。怎么面对急速变化的大盘,成为当前不少投资者的急迫诉求。是否存在一些“过硬”的赛道,既具备一定安全边际,又具备中长期的高成长性,能承载我们度过这一段艰难时期?实际上,在经历了前期的大幅回调之后,不少赛道都具备了很高的配置价值,而要数其中最耀眼之明珠,这就不得不提近期“天时、地利、人和”兼具的“分布式光伏”概念!

众所周知,2021年是国内分布式“大年”,也是户用光伏享受国家补贴的最后一年。所以我们可以看到2021年分布式光伏新增装机量数据异常优异,一举打破了历年以来的成绩。

 

2021年我国分布式光伏新增装机占比超5成

image.png 

数据来源:国泰君安

 

按照常规的逻辑推断,补贴政策退坡往往会导致明年装机量的退潮。然而,出乎意料的是,2022年1月光伏装机量淡季不淡持续高增,而高增背后的主要原因却是来自于今年并不被市场看好的分布式光伏,数据出来之后,相关概念瞬间被引爆。为何补贴政策退坡之后,装机量不降反增?此轮行情到底是春光乍现的题材炒作还是逻辑面与基本面的两级反转?请看下文为你解读。

 

国内外政策共振


实际上,纵观光伏板块的历史走势,我们可以发现光伏产业的发展与行业支持政策的推行力度息息相关。从今年来看,全球分布式光伏相关政策如雨后春笋般涌现,行业政策环境持续优化,这是开启板块“拔估值”行情的重要因素。

近期原油价格大涨,高昂的油价使得诸多产业成本有所上行,引发众多国家纷纷加快光伏发展的步伐。前段时间欧洲欧盟委员会提出的REPowerEU”计划就是其中之一。

 

国际原油价格2022-3月大涨

image.png 

数据来源:华创证券

 

2月28日,一项被称为“史诗级”的可再生能源发展目标在德国公布。德国气候部门提出新的立法草案,拟将100%实现可再生能源发电的目标提前至2035年,较此前目标提前15年。随后欧洲光伏协会首席执行官亦再次强调,欧盟需要尽快转变能源结构,在正确的路径框架下,到2030年欧洲的太阳能容量有望达到1TW,并提出新增建筑屋顶强制安装光伏,禁止使用化石燃料锅炉和大量投资来增加屋顶光伏的发展。虽然这仅仅是欧洲光伏协会提出的发展建议,但背后不难看出欧洲大力发展新能源的决心,而分布式光伏的应用可能是重要基石。

从国内来看,近日住建部印发的《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》,将利好光伏建筑、装配式建筑、铝模板、减隔震等细分行业。考虑到住建部去年下半年印发的《建筑节能与可再生能源利用通用规范》即将在今年4月1开始实施,而《规范》具有强制约束力,同时《规范》中明确指出,“新建建筑应安装太阳能系统”。政策首位呼应之下,有望助力此前国务院《2030年前碳达峰行动方案》、能源局《关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》、住建部《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》等建筑光伏政策加快落地。

由此可知,不管国外还是国外,都将分布式光伏视为实现“能源独立”与“双碳目标”的一块重要抓手。而政策面的引导往往是长期持续稳定的,叠加板块众多标的估值也都不贵,2022年建筑光伏从政策到实施有望加快落地,相关企业布局亦有望开花结果,赛道配置价值凸显。

 

下游需求大爆发

 

如果说政策面是开启分布式光伏景气度向好的关键因素,那么分布式光伏经济性提升则是扭转整个行业发展逻辑的核心因素。随着2022上游硅料产业的持续释放,中游组件成本有望进一步下降,成本传导之下有望拉动各地分布式经济性持续提升。同时由于分布式光伏装机没有土地费用和升压站,相比于集中式的大型电站能够节省20%左右成本,分布式的经济性表现更为明显。目前自发自用余电上网模式下实现83%测算结果IRR介于7%—13%区间,全额自用下实现88%的测算值介于9%—17%区间,项目回报非常可观。在经济性的驱动之下,自发形成的强烈下游需求将是夯实行业基本面的重要基石。

 

巨大的想象空间

 

分布式光伏分为户用和工商业。中长期来看,户用、工商业市场均有较大增长潜力。当前21年户用、工商业屋顶光伏渗透率仅为1.4%、4.6%(累计装机规模/总可装机规模)。同时,市场预测2025年户用、工商业光伏渗透率可稳步提升至5.3%、8.3%,对应户用22/25年新增装机分别约30/45GW,工商业新增装机分别约14/27GW。仅从今年来看,分布式装机量会达到44GW,同比增速接近60%。后续不排除政策进一步释放,如整县政策推广至全国,则还能带来约5倍的市场空间。从此可得知,行业的成长性是非常确定的。

综上分析,我们可以发现分布式当前的推动力主要是市场推动,因此爆发力会非常惊人,同时相关股价的抬升也定会持久而又稳定,并不是短期炒作那么简单。因此我们认为每一次的回调都将是我们低位布局的良机,而经过最近的筹码再平衡的过程,近期相关标的的调整已经基本到位,赛道投资价值值得投资者给予重点关注。

 

我们梳理了一下标的供大家关注:

 

名称

代码

亮点

森特股份

603098

2022年公司预计光伏屋顶采购原材料25亿元

精工钢构

600496

近日成立子公司专门负责分布式光伏 EPC 业务

苏文电能

300982

去年下半年成立新能源子公司及输电设备合资公司

东南网架

002135

去年与多地政府签署光伏建筑开发协议

龙元建设

600491

去年11月签署两单光伏建筑开发协议

江河集团

601886

今年2月、3月连续中标光伏幕墙大单

中装建设

002822

较早布局光伏新能源业务,2021年12月公司公告与中山瑞科签署战略合作协议

 

 

越声理财投研部

2022.03.21

 

免责声明:文中的信息均来源开资料,我司对信息准确性和完整不作任何保证。文中的内容和建议仅供签与广州越声理财咨询有限公司签订投顾合同用户参考,但不构成用户的买卖依据和广州越声理财咨询有限公司承担用户据此买卖所产生的损益,用户按自己的风险偏好自己决策并承担风险。我司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归越声理财所有。未经我司书面许可,任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。

 


(郑重声明:使用越声产品者须签订投资顾问合同和通过风险评测!以上内容建议仅供参考,其中所涉及的个股等证券标的不构成阅读者任何投资建议,据此买卖造成的损益,与本公司无关,本公司不承担任何法律责任。)

来源:越声理财


(投资顾问提供的观点投资建议仅供参考,用户需独立做了投资决策,风险自担。投资有风险,入市需谨慎)

请输入您的手机号码和验证码,我们的专业投顾将为你及时提供免费诊股服务。

姓名:
手机: