【投顾论市】如何通过股权激励挖掘市场核心优质标的?

越声理财 | 2022-03-10 21:27:05 | 分享至

如何通过股权激励挖掘市场核心优质标的?

 

我们常说股票市场的投资是要与公司一同成长见证时间的玫瑰,像巴菲特投资了可口可乐造就了一段投资佳话,红杉资本在谷歌初创期现金流吃紧之际,用十万美金换取了10%的股权,后来造就超十倍超额收益,那作为普通投资者的我们,能否在数千家公司中选择到值得我们与之风雨共担,鼎力前行的公司呢?诀窍是肯定有的,那便是公司开展的股权激励计划!

 

那什么是股权激励呢?

 股权激励是企业长期激励方式的一种,主要是通过员工获得公司股权的形式,享有一定的经济权利,使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险,从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法,截至目前,常见的股权激励标的有三种:限制性股票、股票期权以及股票增值权,其中又以前两者居多。一般而言上市公司进行股权激励是对于核心人才的认可以及激励,对于刺激公司有着较好正向刺激。

 

股权激励模式分类

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 数据来源:公开资料

 

从数据上来看股权激励的公告数量正逐年震荡上升,从2013年以来,发布股权激励方案的上市公司数量呈上升趋势,成功实施方案的公司比率也逐渐升高。截止2021年7月底,仅2021年以来发布股权激励方案的上市公司数量已达471家,这一数量已经超过历年发布数量的最大值。


股权激励数量逐年震荡上升

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数据来源:天风证券

 

为何说实施股权激励的公司是具备高增长潜力的标的呢?

目前来说,股权激励是最为常见的激勋员工的办法,每个员工都希望能够成为公司的股东,自己做老板并且进行分红,想要获得股权激励的资格是需要一定的价值体现的,这时候他们往往会不断提升业务能力,彼此之问的竞争力也会形成,成功激发内部员工的工作潜力和积极性。从另一个层面上来看,股权激励将员工利益与公司利益紧密地联系在一起,构筑利益共同体,减少代理成本,充分有效发挥这些员工积极性和创造性,有利于实现个人利益与集体利益的深度绑定,从而达到公司与个人的共同目标。

 

实施股权激励公司的ROE上升优于全市场ROE上升比例

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数据来源:天风证券

 

从图中可以发现,发布股权激励方案的公司的ROE上升比例高于市场平均水平。以舍得酒业为例,18年公司实行股权激励计划的考核目标是以17年为参考,19年较17年业绩归母净利润不低于260%、20年不低于350%、21年不低于460%,公司可谓是信心十足,在当时以茅五泸为首的一线白酒增速仅仅是双位数增长,舍得此次股权激励计划一出,业绩高增长的目标瞬间点燃了舍得的成长属性。而公司为市场交出的答卷同样是亮点十足,在2021年特殊的环境下许多消费类公司经营陷入停滞期,茅台、五粮液等业绩均出现不同程度的下滑时,舍得在短暂的停滞后,业绩迅速修复,21年一季度归母净利润便大增1000%,增速位列行业前列,在高增长的业绩催化下舍得的股价同样是走出了三年翻8倍的惊人涨幅。

 

舍得酒业股权激励计划

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数据来源:公司公告

 

舍得酒业公司归母净利润高增长

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数据来源:WIND

 

股价三年涨幅超800%

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数据来源:同花顺

 

我们如何基于股权激励去选股,挖掘下一个舍得酒业呢?

 

1、         首先,需要查看公司股权激励授予员工的份额以及价格。如果授予股权占流通市值比例较高,授予股价未出现较大折价,说明当前股权激励力度大,激励性质真实透明,不存在故意低价输送利益,危害市场正常交易的不正当行为,因此投资者需重点留意相关价格信息。

2、         其次,是要详细查看公司行权业绩要求,若公司业绩增速要求较低则需要警惕公司当前经营实际情况,若公司对于行权业绩增速要求高,且第一期行权比例占比处于正常分位,则表明公司对于自身经营具备较强信心。

3、         最后,在观察完相应的业绩增速、股权激励股价、比例等后,需查看公司近年来实际的业绩情况以及所在行业的景气度是否健康,若整体行业处于高速发展期且公司基本面良好,若后续公司能够实现相应的股权激励目标,一般都会有不错的市场表现。

 

综上所述,我们为大家精选了多只符合条件的优质标的,供大家投资参考,如果大家有什么更好的标的、方法欢迎大家在下方留言与我们进行沟通交流!

 

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越声理财投研部

2022.03.10

 

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来源:越声理财


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