【投顾论市】白酒之外,这些被忽略的消费品在偷偷地涨

越声理财 | 2020-12-16 17:45:42 | 分享至

白酒之外,这些被忽略的消费品在偷偷地涨

 

壮哉我大A股!今日大家几乎能想象到的食品饮料板块都在大涨,涨幅榜前列几乎被消费品所霸占,机构的抱团实力可不是盖的呀!这其中就有我们所熟悉的各类白酒标的在涨幅榜前列“反复横跳”,真是羡煞旁人!


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~但不说不知道,一说吓一跳,除了白酒,居然连其他我们基本上没怎么关注过的饮料股也在疯。比如说做豆奶,还顺便蹭了一下矿泉水热点的维维股份600300),又比如说杏仁露承德露露(000848今天都出现了涨停!


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我们不得不发出灵魂拷问为何消费股这么牛逼?!

 

我们都知道,受影响于新冠肺炎的影响,多数行业在2020年的波动较大,食品饮料作为居民的必需消费品也受到很大的打击,但横向与其他行业比较,仍表现亮眼。疫情期间,很多人被迫居家办公,在家吃饭,这带动了家庭消费支出的增加,包括休闲食品、调味品和速冻食品。


截至11月25日,食品饮料子版块今年累计涨幅

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食品饮料板块中,白酒长期以来最受关注,不过我们发现,除了受市场瞩目的白酒板块之外,调味品和啤酒涨幅更大。除此之外,肉制品,葡萄酒,休闲食品也值得关注。临近春节,消费旺季来临预期休闲食品、调味品和速冻食品的消费增加带动股价上涨。

 

植物蛋白饮料——开启新赛道

 

天猫新品报告指出,2020年植物蛋白饮料市场高速发展,尤其是销量增速上,远超其他饮品类,在天猫平台上植物蛋白饮料这一品类在今年的市场规模增速,较2019年同比增长了800%,并且这一品类在饮品品类当中的贡献率达到15.5%,仅次于“饮品王者”茶和水

 

植物蛋白饮料细分市场

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资料来源:前瞻产业研究院

 

更多植物基

近年来,植物基的风潮渐起,越来越多的植物基原料开始重新细分植物蛋白饮料品类连薏米、糙米、藜麦等原料的饮品,也逐渐加入到植物蛋白饮的市场洪流中,切分出全新的细分赛道。

 

营养加减法

植物蛋白饮料是功能性诉求非常标准的赛道,在植物基饮品市场中,可以满足消费者在不同健康层面的诉求,从中催生的不同细分赛道,可以由品牌自主开发和持续探索。

 

饮料也跨界

多元跨界共有两种表现方式,一是切入新场景,二是切入新品类。首先,在切入新场景的领域中,植物奶是十分鲜明的一个案例。截至目前,市场上很多的植物奶品牌均会和咖啡、烘焙、调饮的产品进行联合,切入新场景,其主要的目的是为了帮助消费者或教育消费者更熟悉新兴品类。

 

“健康饮品”新风口?

植物蛋白饮料会不会复制此前同样以健康饮品为题材“代糖”概念风潮时期的一波浪潮?让我们拭目以待。

 

关注个股:维维股份600300(豆奶);承德露露000848(杏仁露);养元饮品603156(核桃乳)

 

 

啤酒:

 

国内啤酒80%以玻瓶为主,这是消费场景和盈利能力决定的。从消费场景来看,啤酒具备聚餐和社交属性,以现饮渠道为主,现饮渠道以玻瓶产品为主


啤酒的消费受季节影响比较明显,在一季度,除了受疫情影响外,也是消费的淡季,二季度和三季度是啤酒消费的旺季,啤酒的消费量回升,营收增长速度整体上有所增加。


关注个股:青岛啤酒600600);珠江啤酒002461

 

白兰地/葡萄酒:

 

受益于中国葡萄酒消费量的持续增加及消费者对于葡萄酒饮用的认可,中国葡萄酒行业市场规模呈现持续增长的态势。2014年至2018年,中国葡萄酒行业市场规模由665.0亿元增长至902.2亿元,年复合增长率为7.9%。


葡萄酒行业市场规模

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在未来五年中,中国经济大环境趋向稳定、葡萄酒文化进一步普及,中国葡萄酒行业市场规模也将稳步增长,预计市场规模将在2023年增长至1,350.4亿元人民币,年均复合增长率为8.4%。

 

以张裕、长城等为代表的中国葡萄酒行业头部企业,开始结合中国消费者消费习惯、饮食特点、酒文化特色,开展本地化葡萄酒文化建设与宣传,以及一大批精品酒庄相继建成,并逐步进入到运营阶段,中国葡萄酒将出现新的转机。

 

关注个股:张裕A000869

 

调味品:

 

预计2021年复合调味品市场空间达1,631亿元。2017年,我国复合调味品市场规模为972亿元(同比+13.82%)。考虑到消费升级、餐饮连锁化等因素的驱动,我们假设复合调味品市场规模增速维持13.82%,则预计2021年复合调味品市场空间可达1631亿元。


复合调味品市场规模与增速

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目前,复合调味品行业集中度还处于较低水平,行业集中度提升空间大。2019年,龙头公司颐海国际/天味食品在复合调味品市场中的市占率约为2.61%/1.37%,提升空间较大。

 

关注个股:天味食品603317

 

休闲食品:

 

随着2月消费恐慌减退,居家零食消费需求回暖,物流和企业复工加速,线上零食销售呈现大幅反弹,休闲零食行业Q1期间实现同比增长。休闲零食阿里全网销售额195.2亿元,同比+15.96%行业依然处于快增长阶段。


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关注个股:良品铺子603719);三只松鼠300783

 

除了白酒之外,消费领域还有众多未被发掘的领域。有些行业依然处于成长期,行业寡头垄断格局尚未形成,如调味品、零食等行业。在众多公司中,如何选择未来的行业龙头,请关注我们吧!

 

风险提示:消费品规模不及预期;疫情二次爆发等

 

 

越声理财投研部

2020.12.16


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来源:越声理财


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