【投顾论市】需求侧改革带来了哪些风口?

越声理财 | 2020-12-14 17:30:28 | 分享至

需求侧改革从哪些方面给市场带来机遇呢?

 

推进重点商品大消费

 

2018年以来,汽车和家电等重点商品的促消费政策,则具有明显结构性,由地方政府自行安排相关补贴、全国性的补贴仅针对新能源汽车等新兴产业领域。同时,政策更加注重制度改革和消费环境优化,比如放宽汽车限迁和限购、发展养护和租赁等汽车后市场。

 

汽车销量

image.png

资料来源:开源证券


政策完善分配制度,通过提高居民收入、减轻支出压力,来改善居民可支配收入水平、鼓励消费。提高收入方面,政策加大力度精准脱贫、推动乡村振兴战略,增加低收入群体收入;持续推进社保制度改革、扩大覆盖范围。通过规范发展资本市场、加大上市公司分红比例,可以提高居民财政性收入。减轻居民支出压力方面,推动个税改革,降低税负;强化房地产市场调控、稳定房价,改善居民的可支配收入水平。

 

多种举措提高居民收入水平,收入提高将带来消费升级。消费升级,体现为中高端商品消费占比的抬升,在必需和可选消费中都将持续体现。居民必选消费的升级,以追求高品质和健康为主。居民饮食结构中,乳制品,啤酒和零食的消费占比抬升。可选消费的升级,体现为对品牌、质量等的追求,在汽车和家电等领域表现得尤为清晰。因此,建议选择有品牌效应的标的。

 

利好的标的

 

必需消费:

牛奶:光明乳业,伊利股份

酒类:青岛啤酒、重庆啤酒(啤酒);张裕A(白兰地);五粮液(白酒)

零食:妙可蓝多(冰激凌)

 

可选消费:

汽车:上汽集团,比亚迪,长城汽车,长安汽车

家电:格力电器(空调),海尔智家(冰箱),美的集团(洗衣机),九阳股份(小家电)

 

除了扩大消费外,还应该继续推动新基建建设


新基建包含哪些板块?

image.png

资料来源:中国政府网,开源证券


近年来,财政也持续加大对农村基建的扶贫支出。此外,5G等新型基建,为新一代信息技术消费打造硬件基础;充电桩等绿色基建,为新能源汽车创造良好使用环境等,均是政策的重要支持方向。


image.png

资料来源:中国政府网,开源证券

 

5G基础设施建设加速和完善,促进了5G手机出货量增长。随着5G手机的普及,消费者对5G各种应用需求也在增加。而产业应用不断丰富,带来了数据的计算量、存储量的激增。从应用层面来看,5G将在4G的基础上推动消费者体验升级,推动工业互联网及智能网联汽车的落地与应用。由5G衍生出的各种需求将会带动上下游相关产业的发展。

 

利好的标的

人工智能:科大讯飞(语音识别)

5G网络:中国联通(运营商)、中兴通讯(通讯设备)

工业互联:工业富联

网络安全:三六零

 

科技创新还得解决融资端的问题,核心是要发展资本市场

 

科创活动具有高风险特性,如果以传统的银行贷款融资模式会造成风险集中于银行端,容易造成银行系统性风险,不符合会议提出的“抓好各种存量风险化解和增量风险防范”的要求。

让创新型企业通过资本市场融资,可把科创活动的高风险通过资本市场进行分散。另外,还要坚持培育机构投资者。以长期投资和价值投资为准则的机构投资者,不仅能够为市场带来资金、管理市场风险,还能帮助创新型企业优化经营模式。所以,科创活动的融资,要和直接融资相匹配,要全面推广注册制。

 

这对于券商板块来说是一个利好,这可以从两个方面来看,一是市场建设方面,全面推广注册制有利于增加IPO项目数量,增加券商一级市场业务收入。二是投资者培育方面,券商作为机构投资者,为机构投资者提供更多样化的金融衍生工具对冲市场短期波动风险,有利于改善券商自营业务业绩。


科创板开通及注册制实施对于券商投行业务收入增长起到显著效果,同时注册制下投行业务超头部效应明显。19年科创板承销保荐费收入48亿元,占全市场承销保荐费收入的13%。除了承销业务以外,注册制改革同时也将直接利好券商直投业务,截止2020年6月30日,已上市的116家科创板企业平均募资金额为11.5亿元,平均跟投比例为3.7%,保荐机构跟投平均投资回报率为178%。

 

利好的标的

受益于行业打造航母级券商各项创新政策的大型综合性券商:华泰证券、国泰君安;

投行业务出色,显著受益一级市场新政的:中金公司、中信证券;

财富管理业务出色,显著受益于交投活跃的:东方财富、中国银河;

 

风险提示:全球疫情失控,外部政治环境突变


(郑重声明:使用越声产品者须签订投资顾问合同和通过风险评测!以上内容建议仅供参考,其中所涉及的个股等证券标的不构成阅读者任何投资建议,据此买卖造成的损益,与本公司无关,本公司不承担任何法律责任。)

来源:越声理财


(投资顾问提供的观点投资建议仅供参考,用户需独立做了投资决策,风险自担。投资有风险,入市需谨慎)

请输入您的手机号码和验证码,我们的专业投顾将为你及时提供免费诊股服务。

姓名:
手机: