越声理财:银保监会力挺资本市场 市场下行空间有限

越声理财 | 2020-03-18 16:10:39 | 分享至

     在上日股指单针探底后,今日市场早盘还是延续了反弹,上证指数盘中涨逾1%一度站上了2800点,创业板指数更是大涨逾3%。但反弹的时光非常短暂,反弹时间窗口仅仅只有半天而已,午后又开始出现了单边下跌,上证指数收跌1.83%,创业板指数收跌1.6%,从盘中高点到收盘下跌了近5%。从盘面来看,仅农林牧渔、光刻胶等极少板块翻红,个股出现普跌格局,午后很多涨停个股出现了炸板现象,两市仅600多只个股翻红,赚钱效应还是比较差。

     市场为什么会冲高回落?一方面,市场量能不足。早盘股指高开高走的时候,光刻胶等题材热点四面开花。但量能却没有同步放大,早盘半小时成交额较上日同期减少170亿左右。市场上涨没有放量,预示还是有比较多的资金并没有进场抄底,观望情绪比较明显。另一方面,外围市场仍不稳定,有较大的变数。隔夜美股三大股指大涨逾5%,是在利好刺激下,对上日跌幅过大的修正。从技术面上来看,美道指仍在5日线下方运行,并且5日线尚未走平。午后纳斯达克指数期货跌至7064点,触发交易限制,这或预示着晚上的美股又要大跌。美股最近每日大涨大跌,波动非常大,尚未出现止跌企稳的迹象,外围市场的不稳定仍会继续干扰A股市场。

     银保监会力挺资本市场。银保监会首席风险官肖远企日前表示,要理性辩证看待股市波动,国内政策空间比较大,工具箱比较丰富,对我国金融市场充满信心;仍将鼓励支持理财资金和保险资金在合规前提下增加价值投资。央行进行利率市场化改革之后,利率总体下行,并且将继续引导实际利率下行,可以确定的说,利率下行是长期趋势。在这种背景下,银行理财和保险的等长期资金出现“资产荒”,需要寻找保值增值的投资渠道。

值得注意的是,最近股债收益差(十年期国债收益率-沪深300股息率)已经处于近十年的低位,很多公司的股息收益率超过4%,银行理财、保险等长期资金或者固收资产就会有动力配置低估值高股息率股票,这类股票往往是权重蓝筹股,对市场起到稳定器的作用,也封杀了市场的下行空间,这也是最近A股下跌远小于美股的原因之一。

    越声理财表示,由于外围市场尚未大跌,A股市场也难以出现黄金坑1号之后的V型反转走势,上证指数和创业板指数两大股指3月17日的两个低点支撑仍面临着考验。我们继续强调,站在当前时点,市场的下行空间有限,已经不适于过度悲观,但需要保持一点耐心,在外围确定止跌企稳后,市场有望出现反弹行情。操作上,目前先控制好总体仓位,等待反弹信号确认出现后再择机加大仓位。


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来源:越声理财


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