如何挖掘新能源汽车锂电池产业链机会(附件)

越声理财 | 2019-11-06 18:26:59 | 分享至


事件背景:德国拟提高电动汽车购车补贴

11月5日,德国政府计划在从2020年开始的5年中,将电动汽车补贴从现在的每辆3000欧元提高至4500欧元,对于售价超过4万欧元的车型补贴将提高至5000欧元。补贴提高将加速德国汽车电动化,目前德国汽车年销量约340万台,电动车销量6万台左右,渗透率只有1.7%,低于中国和美国水平。除了补贴之外,德国总理默克尔周日表示,预计到2030年,德国将拥有100万个电动汽车充电站。德国政府希望在2030年前让1000万辆电动车上路,这是德国汽车行业在电动汽车方面被认为落后于美国和中国等竞争对手后做出的反击努力。

 

海外市场需求打开,对冲国内新能源汽车补贴退坡

德国提高电动汽车购车补贴,以及欧洲碳排放标准提升,倒逼新能源车取代燃油车,也就意味着海外市场新能源汽车的需求将会被打开。关于新能源补贴退坡,令我们印象最为深刻就光伏行业,在2018年5月31号,祭出“531”光伏新政的补贴退坡政策,光伏板块几乎拦腰折半。但是随着北美市场需求的放量,光伏行业慢慢走出低谷,作为光伏行业的龙头“隆基股份”已经创出历史新高。

所以,我们认为随着海外市场需求的打开,新能源汽车锂电池板块有望复制光伏行业的走势。

 

新能源汽车未来增速不会低

由于新能源汽车补贴退坡的影响,7-9月份新能源汽车产销量增速有所下滑,但是随着技术进步,新能源汽车成本还会不断下降,政策面仍然是不遗余力推动新能源汽车的发展,工信部部长苗圩曾提出2020年新能源汽车的销量达到200万辆。所以未来的新能源汽车增长的空间是非常巨大。

 

新能源汽车锂电池产业链剖析

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从产业链上下游的产业竞争格局来讲,我们认为上游原材料竞争格局会好于中游零部件,中游零部件会好于下游整车。上游资源壁垒比中游制造壁垒高。

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