A股有骨气 继续做多中国“新核心资产”

越声理财 | 2019-08-15 18:12:27 | 分享至


    美债利率倒挂刷屏,欧美股市恐慌崩盘,大A股却逆天走出绝地反弹。不单是今天,最近A走势非常有骨气,在8月5日道琼斯指数暴跌-2.9%,但是上证指数却神奇收出十字星,见低点2733点。又比如在8月12日,道琼斯指数暴跌-1.48%,A股同样是收出十字星。
    是什么给了A这么强的底气?
    第一个是估值便宜。目前A股估值的中值PE(TTM)为25倍,如果用PE的倒数来看,收益率则为4%左右,昨晚十年期国债收益率跌破了3%,也就是说目前投资A股好于投资国债的。从历史上来看,有三次A股收益率超过十年期国债利率,分别是2005年5月开始,2008年9月开始,2012年6月开始,都在半年后指数有比较大的涨幅。
    第二是外资不断加大中国资产的配置,目前外资在中国A股仓位比例配置和连续增持中国国债突破已2万亿元。虽然最近人民币出现了一些波动,但按照外资的风格,它更多是来源对一个国家未来前景的信心,才会加大配置,所以外资对中国的未来前期还是比较有信心。MSCI第二次扩容将会在8月27日后盘后生效。
     全球市场动荡,美国经济见顶回落,欧洲经济继续疲弱,哪里都不好过。虽然中国经济仍在寻底阶段,但相对来讲,中国仍然是经济增速全球比较高的国家,A股仍然是全球估值的洼地,仍然是国际资本其中一个避风港。
     第三是中国经济已经处在结构转型之中。从最新公布7月份的经济数据来看,规模以上工业增加值同比增长4.8%,但是从结构上看,7月高新技术制造业增长比较快,同比增长6.6%,比规模以上工业增加值快1.8%。现代服务业发展良好,7月份,全国服务业生产指数同比增长6.3%。
    我认为主要是“新基建”发力起作用。2018年12月,中央经济工作会议提出“城际交通、物流、市政基础设施,以及5G、人工智能、工业互联网等新型基础设施建设”。2019月7月,中央政治局会议提到“稳定制造业投资,实施城镇老旧小区改造、城市停车场、城乡冷链物流设施建设等补短板工程,加快推进信息网络等新型基础设施建设”。
    重点关注“新基建”七大领域。

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  总体来讲,市场下跌空间有限,继续做多中国“新核心资产”,做多核心科技股。


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