科创板投资策略与投资思路的探讨

越声理财 | 2019-07-12 14:50:49 | 分享至

科创板正进行得如火如荼,继前天九箭齐发后,接下来还有十几家火速申购进行中。接下来如何把握投资机会?今天我会投资策略与投资思路的角度与大家重点的探讨。


一、科创板的投资策略

目前参与科创板交易的主要有三个途径:1、参与打新或直接交易 2、参与科创板基金 3、参与科创板对标股。符合条件的参与者基本上以机构为主,场内博弈将会愈加激烈。不符合条件的能够补偿心理不平衡的,要么参与科创板基金,要么科创板对标股了。但有不少科创板基金申购者,对科创板基金存在误解,以为科创板基金就是专门买科创板股票的,其实不然。以首只发行的科创板基金易方达科技创新混合为例,其投资范围为国内一切合法发行的股票,包括港股通股票,以及各种债券、票据、银行存款等,甚至还包括股指期货,并不局限于科创板股票。所以目前并没有完全纯粹的只投资科创板股票的科创板基金,无非是不同投资品种的投资比例勾兑以及总体投资仓位限制问题,因此,对于当前以科创板主题基金名义发行的基金,要考察的重点是其是否能参与科创板新股的战略配售。最后就只剩下参与科创板对标股了。对游资而言是主战场,当资金砸堆进驻制造出板块热点后,就会引起市场的跟风产生赚钱效应。对于散户而言,跟随市场主力热点波段操作炒作才能从中受益。


二、科创板的投资思路


对于科创板的投资思路主要从选择行业还有主力的不同选取角度重点讲述。


目前145家受理的企业分布如下: 

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从上图可看出科创板的发行数据充分体现了我国产业结构的特征,其中,以计算机、通讯、互联网为代表的新一代信息技术产业最为集中。这也表明,政策引导以及科创板的重心主要集中在信息技术领域,符合科创低位,说明相关产业的企业更容易上科创板。


科X2.png

一个高科技企业如果要取得成就的话,要有自己的专利。就要投入大量的研发,这样才有能有足够的储备人才和技术来提高行业的核心竞争力。从研发投入力度来看,有两个行业2018年度的研发投入力度超15%,软件和信息技术服务业高达18.01%,该行业2017年度的研发投入力度也高达17.62%。除此之外,医药制药业过去2年的研发投入力度也都超过15%。


三、机构重点看研发费用

研究机构的投资思路,主要研究其研发费用。高科技公司的估值,科创板以高科技导向为基础,极度注重研发。基于传统PE\PB\PEG等方法对高研发投入科技公司估值存在缺陷,有投行提出新的估值模型,即:市值-研发支出前盈余的PER估值法,以体现研发的价值。

 

                                     PER估值法=总市值/研发支出前盈余

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PER最低的是以中国通号为例,总市值514.2亿元,去年扣非净利润37.17元与去年研发费用13.24亿元之和就是构成主要研发支出前盈余,再与总市值相比,PER相当约等于10倍。高科技公司就是按这样的方式去估计,建议大家可以去参考。同时科创板要实行注册制,只有绩优的公司才能笑到最后,必须对这个企业才能合并,不能盲目参与。对于科创板来说,更多去看成长性,前期有一些公司科创板公司质量非常好,成长性高,不确定性低。但这种成长确定性高的公司,留给二级市场投资者的空间其实也不会很大。而另一些公司的基本面和未来的发展前景可能也不错,但是在当前来看具有很强的不确定性,而随着企业未来慢慢经营,这种不确定性会逐步下降,估值也相应提高。


四、游资看放量换手板

对于研究游资思路就要从科创板的对标股进行入手,现在已经有80只个股符合,如何才能跟上主力的节奏呢?最有效最直接的方法就是看涨停板的家数和连板的力度。并且需要注意涨停加速开板后能否给上车机会才是关注的重点。

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                     (久之洋二板加速后开板有充分换手,后续仍有一定上涨空间)


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                      (上海新阳出现加速后没有开板,后续没有充分换手,结果一开板就吃面)

 

想接力科创板对标股这些涨停票的话,放量换手板是一个基本要求。放量换手板是有利于行情的持续性,经过充分换手主力的获利程度不会太大,一旦走势不及预期,这些获利盘是很愿意兑现的,造成抛压过大,一不小心就能把股价砸跌停。另外放量代表有人买也同时有人卖,交易比较正常,若人气充分的话,也会吸引股价的推升,建立一个良性循环,于是股价能够被越推越高,行情能够持续。

今天主要给大家分享了机构与游资的投资思路与操作策略,归纳起来机构重点看研究费用,游资主要看涨停换手板。希望给大家在投资道路上带来一点帮助。

 

 



(投资顾问提供的观点投资建议仅供参考,用户需独立做了投资决策,风险自担。投资有风险,入市需谨慎)

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