“飞龙在天”之创新高模型:思维列控

越声理财 | 2019-05-14 15:48:21 | 分享至

603508 思维列控,上市日:20151224日,近期创阶段新高日:2019514日。  

公司是国内LKJ列车运行控制系统龙头企业之一。目前我国列控系统主要有LKJ系统和ATP系统两大类别,其中LKJ系统主要安装在机车和中低速动车组(250公里时速及以下)。当前我国LKJ系统供应商仅有思维列控和中车时代电气两家,竞争格局比较稳定,公司市占率维持在45%左右。2019-2020年存量机车LKJ系统需求占比预期大幅下降,新车(机车+中低速复兴号)LKJ需求占比预期显着提升。随着“公转铁”快速推进,新增机车需求有望快速增长,预期2019-2020年新招标机车分别达到1564台、2004台,同比+106%+28%。另外,未来两年铁总有望招标中低速复兴号年均100-150标准列,这将增加200-300套的LKJ系统设备需求,201811月已经开始招标46标准列。20184月,公司以现金方式收购河南蓝信科技股份有限公司49%的股权。20185月,思维列控公告以发行股份及支付现金的方式支付剩余51%股权。进入高铁领域是思维列控长期追求的发展目标,蓝信科技在高铁领域有先发优势,近年来蓝信科技实现了营业收入和盈利水平持续较快增长。蓝信科技核心产品DMS系统、EOAS系统是我国动车组的必须配置,且为同业务领域唯一供应商。收购完成后,蓝信科技能与公司LKJ系统发挥协同作用,未来将有助于公司实现高铁领域的突破。受益动车组招标回暖、DMS 系统更换周期到来,公司测算未来五年协同收益近11亿元。

创新高催化剂:公司通过多次交易对蓝信科技进行收购,并于20181219日完成蓝信科技资产的过户。近期公司公布2019年一季报,实现营业收入3.99亿元,同比增长151.05%,主要由于蓝信完全并表报告期公司LKJ系统及机务安防系统产品销量增长。归属于上市公司股东的净利润6.97亿元,同比增长1119.47%其中收购蓝信确认投资收益约5.59亿元,扣非后净利润1.32亿元。公司业绩表现超预期,虽然近期股市走势低迷,但公司股价却节节攀升并创出阶段新高,5月初至今涨幅达到36%以上。



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