本轮调整的核心逻辑

越声理财 | 2019-05-06 16:59:04 | 分享至

    本轮市场调整逻辑,首先是一季度经济数据向好,中央政治局会议预示着政策重点发生转变和宽松政策发生了边际变化;第二是担心猪肉价格上涨从而带动物价上涨,同时4月份PMI回落至50.1%,市场出现提防二季度出现短期的“类滞涨”风险情绪,所以最近市场资金比较偏防守。
    今天特朗普突发推文对毛衣战发难,是造成今天千股跌停的重要原因。但总体来讲,毛衣战的变数是可预期的情景之一,我们有应对策略和政策储备。

     对于毛衣战突发的利空,我们的应对策略是短期降低整体产品的仓位,同时关注黄金等避险资产以及人民币贬值受益资产。
    对于后期市场的走势,我们认为牛市的基础仍然存在,一月份至今市场上涨是完成估值修复,目前短期政策扰动和外围突发利空干扰,因为经济数据短期还有下行压力,6月份预期货币政策重新宽松,市场重回流动性驱动,今年第三季度预期经济触底,市场切换到盈利驱动。
    对于板块配置方面,五月份整体以防御思维为主,重点关注银行、医药、黄金等“类滞涨”板块。接下来到六月份,逐步增加进攻性更强的优质科技成长股和券商股的配置。主题投资方面关注上海自贸区、长三角一体化主题。


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