5G产业方向不变 你不要轻易下车

越声理财 | 2019-02-21 13:44:40 | 分享至

    我们对市场逻辑强调是流动性宽裕对市场驱动。但是李克强总理国务院常务会议上点评了1月份金融数据,强调仍然实行稳健的货币政策,坚决不搞大水漫灌。可能对市场流动性宽松的逻辑会有一些打击,市场情况估计也会受到一些影响。之前我们也对1月份的金融数据进行了分析,1月份的金额数据超预期更多是来源是短期的票据贴现,对大宗商品的价格影响会比较大,但是支持实体企业的信贷融资并没有较大的增长。总体来讲,我们认为经济下行带来流动性宽松的逻辑仍然存在,后期的流动性有待进一步观察,而高盛预计今年3月份市场会停止缩表,也是为国内货币政策腾挪了空间。


    昨天工信部强调做好频谱资源使用保障,服务加快5G商用步伐。从产业进程来讲,中国2020年5G有望商用,目前5G网路正在大规模建设之中,市场预计5G的投资规模大概在1.2万亿元左右,比4G时代大概有55%的上涨。媒体报道韩国3月份将开始运营5G网络服务,目前5G是各个国家竞争的重要赛道, 而5G市场传媒英国、德国将会继续和华为5G网络的建设,所以我们认为5G是这两年重要的、不可忽视的主题投资,首先我们认为国内市场有足够的发展空间,第二海外市场一些国家态度的转变,也打消了5G产业链发展的疑虑,从市场表现来看,这一波市场上涨,5G板块表现有些落后,仍然有补涨机会,当然从产业逻辑来讲,前期建设阶段最直接受益还是各类通信设备厂商。


   之前我们也分析过,5G建设对PCB的需求相比4G有一个很大的增长,所以PCB板块内深南电路、沪电股份都是一个非常强势的表现,而PCB的上游是覆铜板,今年的覆铜板价格连续已经两次上调价格,覆铜板龙头生益科技、金安国纪涨停,我们再看看对标的建滔积层板,底部上来又一波40%多反弹。所以5G行情整个需求变化和产品价格变动是值得我们跟踪的。


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