“飞龙在天”之创新高模型:山东药玻

越声理财 | 2019-01-23 17:02:28 | 分享至

600529 山东药玻,上市日:2002603日,近期创历史新高日:2019123日。  

公司是国内规模最大的药用玻璃包装企业,专为国内外医药生产企业提供模制药用玻璃瓶等六大系列340多种规格的产品。公司70多亿支/年销量占据模制瓶行业70%的市场份额,上市之初公司核心业务是模制瓶,之后对棕色瓶进行扩产,并拓展丁基胶塞、管制瓶、铝塑组合盖等业务,实现产品多元协同发展。受益于模制瓶市占率提升和产品多元化发展,公司历史业绩增长稳健。玻璃药包材下游需求稳定,受宏观周期影响小;往后看2-3年,注射剂新的一致性评价推进将带来高端产品渗透率提升,而高端产品生产壁垒高,龙头公司将充分受益;玻璃药包材生产具备规模效应,高端产品技术壁垒高,具有全品类梯队的山东药玻具备很强的综合优势,定价能力也开始体现,原因来自行业集中度高、供给侧改革带来山东河北部分小产能淘汰、公司治理结构理顺;同时公司棕色瓶和丁基胶塞将继续保持放量态势。

公司是国内药玻龙头,竞争力突出,经营稳健;传统产品销售势头良好,同时产品结构持续优化,棕色瓶和丁基胶塞处于放量态势,积极布局的中硼硅玻璃盈利能力强、市场空间大,公司技术突破替代进口,未来几年将成为公司新的增长点。

创新高催化剂:公司2018年前三季度实现营业收入19.21亿元,同比+13%;营业利润3.31亿元,同比+37%;实现利润总额3.10亿元,同比+30%。从公司的业绩增长来看,能够保持30%的稳健增长,因此吸引了大批长线资金入场。公司的三季报显示,社保基金持股达到1200万股以上,增仓十分积极,十大流通股东持股数量达到13093万股,非常集中。正是由于机构投资者的捧场,令股价走势相当稳健,没有受到大盘的拖累,并在弱市当中创出历史新高。



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